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在经历了最近几年的物价飞涨之后，加拿大的通货膨胀率已回到目标范围。
7 A9 L0 l$ W! P( n) M) g$ ] 加拿大统计局的报告称， 6 月份通胀率降至 2.8%，远低于去年夏天8.1%的的峰值 。
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加拿大之前的目标是把通胀控制在 1% 到 3% 之内，现在已经达到预期。财政部长Chrystia Freeland骄傲的表示：加拿大的通胀率在七国集团 (G7) 中是最低的。
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尽管如此，加拿大央行仍会坚持抗击通货膨胀，并且似乎有可能进一步加息，而不是很快降息。 7 y2 T$ T7 D& T/ _0 C
前段时间，央行宣布加息25个基点至5%，当时数据显示5月份的通胀率已经降至3.4%。 . t$ b8 S' p5 z1 Q
尽管通胀下降令央行行长Tiff Macklem十分满意，但他仍警告称央行准备在需要时进一步加息。
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考虑到如今的情况，加拿大央行的强硬态度让有些人疑惑：为什么在通胀大幅下降的情况下还要进一步加息？ % @' ~7 j# h2 r0 v, k
关键原因是央行致力于将通胀目标达到2%，不多也不少。 4 j4 D6 k* R; a' l) t+ ~
加拿大央行的新预测表明，去年通胀方面取得的稳步进展将陷入停滞。央行目前预计明年加拿大的通胀率将徘徊在 3% 左右，到 2025 年中期降至 2%。 * H, m0 m# D9 c) h
这意味着恢复目标所需的时间比该银行此前预期的时间要长六个月。
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加拿大央行通过这一新预测来部分证明其上次加息的合理性，这也表明利率可能会在更长时间内保持较高水平。
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私营部门经济学家还预计，将通胀率恢复到 2% 将具有挑战性，并且在此过程中会遇到一些问题。 ! w, \: _+ d) o" [+ k% P
这是因为核心通胀指标（剔除了波动因素，更能衡量潜在的价格压力）仍然居高不下。
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迄今为止，通胀放缓的主要原因是汽油价格下跌，而其他价格仍在快速上涨。若不计汽油价格，加拿大 6 月份的通胀率为 4.0%。
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加拿大央行密切追踪的两项首选核心通胀指标也显示，通胀并未像看上去那样明显放缓，上个月徘徊在3.7%和3.9%。 ! H& K: m0 A) B) e/ [: H' `" D7 K
由于迄今为止经济表现优于央行和预测者对 2023 年的预期，加拿大央行表示，仍有必要提高利率。 " n& h7 w) A0 L4 \
央行的激进做法也受到一些人的反对，尤其是来自劳工团体和左倾经济学家的阻力，他们称加息是对工人的惩罚。
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更高的利率意味着经济放缓，最终会导致一些失业。 - }9 I0 O+ ]! m! Y
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除此之外，许多房主也受到了伤害，例如那些拥有浮动利率抵押贷款或即将续签的固定利率抵押贷款的房主。
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在上周五的一份客户报告中，加拿大帝国商业银行副首席经济学家Benjamin Tal解释了为什么加拿大央行在通胀问题 上更倾向于采取鹰派的态度。 / R1 O1 Q, v6 y% j9 q! o/ s
“给加拿大央行两个选择：通胀或衰退，央行随时都会陷入衰退。原因是央行拥有丰富的经验和有效的工具来应对经济衰退，而不断上升的通胀预期是央行行长最糟糕的噩梦。”Tal写道。
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"这种不对称博弈的实际含义是，加拿大央行是有偏见的"。 - }7 _4 W: n E5 y! i. }, g
加拿大央行在其货币政策报告中多次承认了这种偏见，并在报告中列出了其预测的风险。加拿大央行曾多次表示，考虑到通胀率已经很高，它更担心通胀可能比预期的更坚挺，而不是全球经济衰退的风险。
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Tal说，这种偏见很可能促使加拿大央行早在 6 月份就超调了利率。但随着经济疲软迹象的增加，央行将不得不在某个时候后退。
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"加拿大央行可能会在9月份再次加息，但很快，当前的通货紧缩力量就会明显到无法忽视的地步，即使是对一个有偏见的银行来说也是如此。"
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来源：约克论坛
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