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一、研究观点
【棉花】
周四，ICE 美棉下跌 2.1%，期货交易平台报收 78.38 美分/磅，CF409 下跌 2.2%，报收 15310 元 /吨，新疆地区棉花到厂价为 16371 元/吨，较前一日上涨 97 元/吨，中国棉花价格指数 3128B 级为 16664 元/吨，较前一日上涨 79 元/吨。
国际市场方面，近期美棉波动幅度加大，从供需层面来看，对棉价支撑较弱，种植期天气适宜，美棉增产预期较强，产量或超预期，供需格局较为宽松，等待新的驱动。
国内市场方面，4 月出口数据公布，4 月我国纺织品及服装出口数据均同比下降，以美元计，4 月纺织制品出口额同比下降 4.33%，服装出口额同比下降 9.08%，出口稍显弱势。
综合来看，当前棉花供需两端难寻上行驱动，预计维持震荡偏弱走势。
【白糖】
昨日原糖期价横盘，主力合约收于 19.55 美分/磅。国内产销数据公布，截至 4 月底，2023/24 年制糖期甘蔗糖厂除云南省外，其他省(区)糖厂均全部收榨。全国共生产食糖 995.39 万吨，同比增加 99 万吨，增幅 11.06%。
其中，产甘蔗糖 881.49 万吨;产甜菜糖 113.9 万吨。全国累计销售食糖 574.65 万吨，同比增加 59.82 万吨，增幅 11.62%;累计销糖率 57.73%，同比加快 0.29 个百分点。食糖工业库存 420.74 万吨，同比增加 39.27 万吨。广西现货报价 6560——6620 元/吨，上调 20 元/吨。
原糖方面近期又有机构发布对巴西的估产，普遍认为今年巴西产量仍处于偏高水平，同时对于当地物流的担忧并存，短期价格暂无突破，仍有反复。国内 4 月销售进度尚可，库存压力不大，支撑当前现货价格，期货价格也受此提振，相对坚挺，中期仍面临进口压力。
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