加拿大皇家银行分析师建议RIM分拆手机业务

加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)周二建议，黑莓制造商RIM应分拆为两家公司，从而加速创新，释放股东价值。
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9 I9 _* Z4 W3 W6 S4 x　　近几个月来，RIM股价一直处于下行趋势，市场份额遭到苹果iPhone和Android设备蚕食，尤其是在北美市场。RIM股价今年以来已累计下跌了超过50%，业界早就呼吁RIM调整管理层，甚至认为RIM可能会成为收购目标，而投资者则渴望获得任何有关RIM采取措施扭转当前颓势的消息。本周四，RIM将在安大略省沃特卢总部召开年度股东大会。
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　　加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)周二呼吁，RIM应该一分为二，以加快创新速度。该机构分析师麦克·阿布拉姆斯基(Mike Abramsky)在写给客户的报告中表示：“RIM旗下业务部门需要现代化，如手机业务。将RIM分拆为网络和手机业务两个部门，可能会加速创新，释放重要的股东价值。”

8 G9 q* N7 C* A$ B8 J5 I　　此前，一名激进投资者寻求通过投票迫使RIM联合创始人迈克·拉扎里迪斯(Mike Lazaridis)和吉姆·巴尔斯利(Jim Balsillie)区分CEO和董事长的角色。在RIM承诺会研究这一问题后，这名股东也放弃了这一做法。但在放弃以前，这一提议已经得到了两家颇具影响力的代理公司的支持，他们建议股东和几位重要投资者投票赞成这种做法。

　　目前，在消费者购买智能手机时，游戏和视频等应用对他们的选择影响越来越大，面对这种市场新的变化，RIM却反应迟缓。此外，大公司如今也允许员工通过个人手机使用公司系统，这无疑是对RIM在所谓企业市场的地位的重大打击。
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/ a0 L- l& \6 J; }' ^9 z　　RIM上个财季利润出现了下跌，该公司还预测，随着其智能手机将在明年初向QNX新平台过渡，他们可能会遭遇更多的阵痛。QNX是RIM在2010年收购的，已在今年4月被引入RIM新平板电脑PlayBook中。
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0 A7 G9 }0 }- s* X8 @( z. l　　RIM网络会压缩和加密数据，然后发送给设备。RIM然后会按每名黑莓用户向移动网络运营商收取月使用费。阿布拉姆斯基认为，RIM网络在两项业务中更为重要，保持着独立的地位。RIM网络业务部门旗下运营有推送电子邮件服务和黑莓信息(BlackBerry Messaging)——一款在海外市场和年轻黑莓用户当中深受欢迎的免费即时信息应用。
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4 W# T9 A, \  ~, ^; A( Y　　阿布拉姆斯基表示，RIM网络可以成为独立的移动平台，支持电子商务活动，令各种设备上的数据实现同步。而作为独立业务部门，RIM网络业务的市场规模将是现在的六倍，因为它还可以支持采用苹果操作系统、Android、微软Windows系统的智能手机和平板电脑设备。
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　　分拆RIM还将迫使手机业务部门加快创新，销售自己的设备，而不是依赖于原由黑莓网络提供的服务。阿布拉姆斯基表示，分拆可能会将使RIM旗下网络和手机业务价值翻番，对潜在投资者更具吸引力。

7 {5 F* J6 O+ r; P. Y1 N　　随着RIM股价下跌，有关竞争对手欲收购RIM的传言开始甚嚣尘上，微软、思科、谷歌以及一些私募股权公司被看作是最有可能的收购方。谷歌上个月在北电网络专利争夺战中败给了成员包括RIM的一个财团。谷歌可能对RIM丰富的专利组合以及庞大的企业客户觊觎已久。

　　美国券商Avian Securities分析师马修·桑顿(Matthew Thornton)在谈到潜在收购时说：“这种收购具有重大意义。RIM拥有大量的分销渠道、品牌，网络架构相当独特。”阿布拉姆斯基指出，尽管分拆可能会给RIM带来不利影响，但维持现状的风险同样很高，尤其是在RIM即将推出的QNX手机未能达到市场预期的情况下，RIM股价还将存在下挫的风险。
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& E, {) A7 n5 ~% C% y. l　　阿布拉姆斯基对RIM网络业务的估值为每股37美元至40美元，手机业务的估值为每股13美元至16美元。RIM股价在纳斯达克午盘收于28.38美元，上涨1.2%，在多伦多证券交易所收于27.47加元(约合28.52美元)，上涨1%。
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