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期货核心观点
【焦炭】
随着焦煤增供预期的持续发酵，现阶段市场交易重心又逐渐回归至需求端。5 月底，国务院印发 《2024-2025 年节能降碳行动方案》，明确了关于单位 GDP 能耗和单位 GDP 排放等多项具体指标。
经分析认为，要在一年或是半年的较短周期内降低排放、控制能源消费的主要渠道是通过控制需求端，即工业行业限产、减产，或是提高能源转化效率淘汰落后产能。具体到钢铁行业，我们看到近期关于粗钢产量调控的传闻开始扰动，市场也逐渐交易粗钢压减预期，短期内市场仍在震荡整理。
从数据来看，截至 6 月 7 日当周，全样本焦化厂焦炭日均产量 114.03 万吨，周环比增 0.45 万吨;全国 247 家钢厂铁水日均产量 235.75 万吨，周环比降 0.08 万吨，焦炭需求高位企稳。整体来看，市场多空因素交织，且焦炭基本面压力不强，预计本轮回调空间有限，建议暂时观望。
【焦煤】
煤矿安监转松、铁水产量阶段性见顶，双焦供需两端均有利空预期，叠加政策端利好落地，宏观资金继续上推价格动力趋弱，带动焦煤焦炭期货向下调整。不过，从实际情况来看，6 月份进入国家安全生产月，焦煤产量恢复缓慢，本周全国 523 家炼焦煤矿精煤日均产量环比上周小幅回落，较去年同期偏低 8.2 万吨/天。
另外，铁水产量继续于 235 万吨/天附近震荡，焦炭需求增长空间有限但韧性尚可，预计铁水产量能在高位维持一定时间，因而双焦基本面压力实际上不强，本轮下跌更多是“利多出尽”后的情绪回调。
基本面数据来看，截至 6 月 7 日当周，523 家炼焦煤矿精煤日产 75.2 万吨，周环比降 0.5 万吨;全样本焦化厂焦炭日均产量 114.03 万吨，周环比增 0.45 万吨，本期焦煤供需基本平稳运行。
整体来看，焦煤增产预期和需求见顶预期已被盘面部分计价，且 6 月份煤矿供应恢复将较为缓慢，预计焦煤期货下行空间有限，可关注回调做多机会，风险在于安监政策超预期放松。
一 产业资讯
(1)部分钢厂开始焦炭首轮提降 50 元/吨
6 月 11 日邢台地区部分钢厂对湿熄焦炭下调 50 元/吨、干熄焦炭下调 55 元/ 吨，于 2024 年 6 月 12 日零点执行。
6 月 11 日石家庄部分钢厂对湿熄焦炭下调 50 元/吨、干熄焦炭下调 55 元/ 吨，2024 年 6 月 12 日零点执行。
(2)蒙煤竞拍情况
6 月 11 日蒙古国 ER 公司炼焦煤进行线上竞拍，蒙 3#精煤 A11、V20-28、 S0.85、G75、Mt10 起拍价 1100 元/吨，挂牌数量 1.92 万吨全部成交，成交价格 1190 元/吨，较上期持平，以上价格均不含税。供货地点为中国甘其毛都口岸监管区，最后供应日期为 2024 年 10 月 9 日。
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